Le Leaseback, ou comment transformer un actif détenu en trésorerie disponible
Entreprise familiale de construction créée en 1920, Rabot Dutilleul a refinancé son parc de grues avec Econocom via une opération de Leaseback. L'entreprise a ainsi remis au travail une trésorerie qui dormait dans ses équipements, sans en perdre l'usage.
« C'est de la trésorerie immobilisée dans du matériel au lieu d'être affectée au développement de l'entreprise. »
François Dutilleul, Président de Rabot Dutilleul
« C'est de la trésorerie immobilisée dans du matériel au lieu d'être affectée au développement de l'entreprise. »
François Dutilleul, Président de Rabot Dutilleul
Rabot Dutilleul en quelques chiffres
création de l'entreprise
de chiffre d'affaires
collaborateurs en France et en Belgique
grues détenues en propre
Une trésorerie qui dormait dans les grues
Pour une entreprise générale de construction, les grues sont un actif opérationnel de premier plan. Rabot Dutilleul possède une dizaine de grues à tour financées sur fonds propres et centralisées sur son nouveau site logistique de Méricourt, où elles sont entretenues et révisées entre deux chantiers.
Faute de financement adossé à ces équipements, une part de la trésorerie restait figée dans des actifs pourtant indispensables. La direction financière y a vu une opportunité : refinancer ce parc pour en réaffecter la valeur ailleurs. Le parc s'y prêtait bien, une grue bien entretenue s'utilise sur des décennies, possède une valeur marchande identifiable et se revend ou se loue facilement, y compris d'occasion.
« Notre direction financière a donc porté le projet de refinancer ces actifs, sachant que les grues sont des matériels qui se financent historiquement bien. »
François Dutilleul
Une expertise découverte chez un partenaire connu
Rabot Dutilleul travaillait avec Econocom depuis plusieurs années, mais uniquement pour ses services informatiques. C'est lors d'une prise de contact locale que François Dutilleul découvre l'activité de financement d'actifs du groupe, au moment précis où son besoin de refinancement était déjà identifié.
« C'est la rencontre, à ce moment-là, d'un projet chez nous où nous voulions refinancer un actif, et de la découverte qu'un partenaire historique de l'entreprise exerçait ce métier. »
François Dutilleul
Trois éléments ont emporté la décision : une relation de confiance déjà installée, une capacité financière réelle sans la lourdeur d'un grand groupe institutionnel, et une proximité territoriale qui a compté pour une entreprise elle-même fortement ancrée dans sa région.
« Nous avons vu du professionnalisme : c'était un vrai métier chez Econocom, avec sérieux et rigueur. »
François Dutilleul
Une exécution rapide, calée sur le bilan
Une fois le partenaire trouvé, les directions financières des deux entreprises se sont accordées sur le schéma, les conditions et le cadre contractuel en quelques semaines. Le refinancement a été bouclé en décembre 2025, à temps pour peser sur l'exercice en cours.
« Nous voulions que ce soit fait pour la fin de l'année, pour que l'impact de ce refinancement soit déjà intégré dans notre bilan de l'année 2025. »
François Dutilleul
Le résultat : 2 M€ remis au service du développement
L'opération sort le parc de grues du bilan et le convertit en 2 M€ de marge de manœuvre financière, sans toucher aux capacités d'endettement de l'entreprise. Il ne s'agissait pas de se séparer d'équipements toujours nécessaires à l'activité, mais de changer leur mode de financement pour réorienter la trésorerie vers les projets de développement.
« Pour mener des projets de transformation et de développement dans ce contexte économique compliqué, il faut du cash. Du cash immobilisé dans des actifs qui peuvent sortir du bilan pour être refinancés, c'est la clé. »
François Dutilleul
Le conseil de François Dutilleul aux dirigeants
De cette expérience, il retient deux conditions. Préparer son dossier d'abord, car un dossier complet et bien documenté fait gagner du temps. Rester ouvert ensuite, rencontrer plusieurs acteurs et comparer les schémas possibles avant d'arrêter le sien.
Et vos actifs ?
Comme Rabot Dutilleul, votre entreprise détient peut-être des équipements financés sur fonds propres qui immobilisent une part de sa trésorerie. Le Leaseback offre une autre voie : valoriser ces actifs, dégager des marges de manœuvre et réallouer les ressources aux priorités de l'entreprise, sans en perdre l'usage.
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